港交所允许阿里推进平头哥分拆

发售拟分成香港公开认购，以及向机构和专业投资者配售。公告当日，平头哥仍由阿里巴巴全资持有。阿里巴巴预计分拆完成后平头哥仍为其子公司，发行规模、结构和持股摊薄比例尚未确定。

港交所同时豁免了保证配额，也就是现有股东优先获得新股的安排。按应用指引第 15 项，分拆通常要让现有股东通过实物分派或优先认购，取得新公司股份。

阿里巴巴列出的豁免理由中，有两条与跨境合规有关。若走实物分派或优先认购，美国证券法可能要求平头哥在美国公开发行，并向美国证监会注册。平头哥注册在中国内地，上市前已发行股份还有锁定期，实物分派的成本过高。董事会认为，这项豁免对公司和股东公平合理。

按上市规则测算，适用百分比率（衡量交易规模的指标）预计最高值低于 5%，因此分拆如推进，也不构成须单独公告的交易。阿里巴巴在港交所与纽交所的双重主要上市地位预计不受影响。后续仍须上市委员会批准 H 股上市及买卖，向中国证监会备案，并由两家公司董事会作出最终决定。

平头哥 9 月在云栖大会发布真武 V900，搭载它的新磐久超节点计划 2027 年第一季度上市并量产。分拆一旦完成，芯片收入和资本开支单独成表，市场就可以按芯片业务给平头哥定价。