数据速览
- AI 服务器积压（RBC 估算）
- 950 亿美元
- 二季度 AI 服务器销售
- 164 亿美元
- 本财年营收指引
- 1920 亿美元
- 9 月 11 日收盘涨幅
- +11.98%
RBC Capital Markets 首次覆盖戴尔科技，评级 Outperform，目标价 640 美元，当天戴尔股价约涨 12%。CNBC 于美东 2026 年 9 月 11 日报道。这次上涨由投行首次覆盖带动，戴尔当天没有发布新品。
分析师 David Paige 给出的 AI 服务器积压约 950 亿美元，这些订单还没开始交货；二季度 AI 服务器销售约 164 亿美元。公司本月早些时候上调本财年营收指引至约 1920 亿美元，同比接近 70%；存储业务最近一季营收增约 26%。指引出自公司，积压是未交付订单，两者都不等于已入账的收入。
戴尔股价 9 月 11 日收涨 11.98%，报 567.29 美元。戴尔是较早交付 NVIDIA Grace Blackwell NVL72 机架的厂商之一，内存等零部件涨价也已计入其提价和指引。积压订单转化为收入的周期未披露。
整机厂夹在 GPU 供应商与云客户之间，积压能否变成收入，取决于 GPU、内存和机柜部件的到货节奏，毛利同时受上游涨价挤压。积压越大，新订单的交付排期越靠后，大客户因此倾向于提前锁定整柜产能。
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