Lambda 关闭 10 亿美元固定利率融资

Lambda 把这笔高级有担保贷款定向卖给保险公司与固定收益投资者。票面固定为 6.78%，按半年付息。评级机构 Morningstar DBRS 给出 A (low)，穆迪给出 Baa1。到期日为 2033 年 5 月 30 日，本金全额摊还；条款由 Lambda 于 2026 年 10 月 1 日公布。

担保物是本笔资金买下的 GPU 服务器、配套设施，以及已签约的合同现金流。公司称，在单笔公开评级的投资级 GPU 债务融资中，承购敞口第一次被分散。公司称这是自己在美国的固定利率融资首单，也是超过 10 亿美元的机构债首单。它是第二笔机构信贷，前一笔银团贷款于 2026 年 8 月 27 日交割。

J.P. Morgan 独家担任协调牵头安排人、结构代理与簿记管理人。Lambda 的法律顾问是 Davis Polk & Wardwell，贷款人一侧是 Latham & Watkins。首席执行官 Michel Combes 称，这笔钱锁定的是数十年的基础设施，而不是一个季度的额度，私人公司能融到，靠的是客户合同。他还称，在投资级定期贷款 B 与银行贷款之外，这是过去 18 个月打开的第三个信贷市场。

GPU 抵押加上合同现金流，让算力公司可以少稀释股权，先去填已经签下的容量。难处在于设备残值、上电进度和回款要同时站住，延期提取只是把提款绑在投运节点上。国内采购接触不到这批已经承诺给客户的机柜，供货、液冷和电价仍要按项目另谈。